紅杉資本：物流領域是規模和效率的游戲
[ 時間：2017-03-30 21:06 點擊： ]
紅杉中國基金合伙人郭山汕認為，物流領域的競爭，大者恒大，強者恒強，不太可能后來者居上。這個行業，錢不是決勝的關鍵，更關鍵的是規模和效率
隨著民營快遞企業紛紛上市，物流這個“不性感”的行業開始受到越來越多的關注。什么是限制快遞企業發展的關鍵因素？是否會出現并購大潮？行業競爭格局如何？中國的物流企業是否會沿著國際巨頭的發展路徑前行？
紅杉中國在過去5年投資了多個物流行業細分領域的公司，是該領域最為活躍的投資機構之一。日前已經上市的中通快遞、已經提交上市申請的德邦快遞、異軍突起的安能物流、冷鏈領域的鄭明、車貨匹配領域的云鳥和運滿滿、眾包領域的達達、信息化領域的億程科技，均列在紅杉中國的投資名錄中。
紅杉中國基金合伙人郭山汕對財新記者表示，物流行業不太會出現大的網絡并購另一個網絡，規模偏小的網絡應該是在競爭中被劣汰或者一些有價值的會被非快遞公司戰略性收購。整體來看，快遞行業未來5年可能保持25%左右的行業增速，呈現大者恒大、強者恒強態勢。
財新記者：從現在互聯網+物流領域來看，是互聯網公司還是物流公司創業更有優勢？
郭山汕：投資比較少的機構，可能只投了互聯網+公司，會覺得互聯網公司發展更快；若只投了傳統物流+公司，會覺得物流公司利潤更好。我們投資的企業一半偏物流行業，一半偏互聯網行業。從它們身上可以看到，做得好的都有機會走出來，做的不好的打上什么標簽都不行。
財新記者：快遞公司都上市了，這是不是意味著接下來快遞領域會有大規模的并購發生？
郭山汕：大的快遞公司應該不會走這一步。因為網絡和網絡之間的同質化太嚴重，而且每個網絡都要保護自己網絡里面的合作伙伴的利益，我覺得這個領域不太會出現大的網絡并購另一個網絡。規模偏小的網絡應該是在競爭中被劣汰或者一些有價值的會被非快遞公司戰略性收購。
財新記者：“三通一達”會不會擠占順豐的市場優勢？
郭山汕：順豐是非常優秀的公司，但直營模式的快遞企業市場份額從2011年的34.3%下降到了2015年的14.4%，說明直營模式在發展過程中有挑戰，而且直營時間越長，管理的難度就越大。
中通和圓通為代表的通達快遞公司在電商件市場處于絕對領先，在商務件市場開始發力，并且增速很好。
中國作為世界規模最大的快遞市場，還可以持續快速發展很久，并且可以支持順豐和中通這幾家公司繼續發展。它們之間的競爭會促進各自更快成長，而不會此消彼長。它們都有機會在更大的國際舞臺上和國際快遞公司比一比。
財新記者：我們看到電商已經到了一個增長的瓶頸，那快遞的高速發展還能持續多久？
郭山汕：快遞的發展在過去七八年間是被電商推著走的，電商GMV的增速放緩一定會影響快遞整體的增速。但另一方面，我們也看到國內的快遞產品越來越豐富，應用的場景也越來越多樣，我們看到微商、微店的發展，線下企業的官網銷售，個人寄件市場的變化等等。
整體來看，快遞行業未來5年保持25%左右的行業增速是可能的。這對于一個5000億市場來說，增速已經非常高，而且行業集中的趨勢會讓領先公司的增速超過行業平均增速。
財新記者：車貨匹配在前段時間非常火，這是一個贏家通吃的領域嗎？
郭山汕：在網絡運力平臺層面，理論上應該是贏家吃掉大部分市場份額，因為規模領先的公司會成本更低，效率更高，當然這里的贏家也不一定只有一家，中國的市場很大。
財新記者：現在也有觀點認為車貨匹配平臺是一個偽命題？
郭山汕：車貨匹配和無車承運人領域一直在行業內存在爭議，就像幾年前的滴滴和今天的摩拜單車，我感覺現在處于一個戰略忍耐期，這個事不容易做，但做出來就會有巨大的商業價值和社會價值。從2015年市場上有幾十家，到今天只剩下幾家，出局的創業公司很多是沒有堅持下來，而不是方向的問題。留下來的也還有較長的路要走，但能感覺到它們的商業模式不斷在優化。
財新記者：跨境電商和跨境物流也在興起，紅杉怎么看這個細分領域？
郭山汕：跨境電商我們一直比較關注，最近一兩年還出現了一些新的趨勢，一個是移動化，一個是選品和推薦上的變化，還有供應鏈上的變化。但是跨境物流對于國內企業來說，門檻更高。因為跨境物流需要的是更加綜合的人才，不僅要懂物流，還要懂外貿，懂多國語言和文化，更能夠在海外有好的銷售和獲客能力，又要熟知國內的制造業。在海運和空運價值鏈被國外玩家占有大部分價值的背景下，國內企業做跨境業務的難度更大。
財新記者：中國的物流企業會沿著相對成熟的歐美市場發展路徑走嗎？
郭山汕：中國市場和美國市場有很多不一樣的地方，但在大的趨勢上，主要還是發展階段上的差異。一致的行業趨勢就是大者恒大，強者恒強。因為這是一個規模和效率的游戲，你越來越大的時候，優勢越來越明顯，而且不太可能后來者居上。這個行業，錢不是決勝的關鍵，人工密集行業沒辦法在短時間內招到足夠多的工人，你招到工人，還要花相當的時間培訓和留住他。一些基礎設施也沒辦法一下子建起來，建的成本和位置也會讓后來者代價更高，所以這個行業一旦形成局部優勢，就有很大機會一直贏下去。
隨著民營快遞企業紛紛上市，物流這個“不性感”的行業開始受到越來越多的關注。什么是限制快遞企業發展的關鍵因素？是否會出現并購大潮？行業競爭格局如何？中國的物流企業是否會沿著國際巨頭的發展路徑前行？
紅杉中國在過去5年投資了多個物流行業細分領域的公司，是該領域最為活躍的投資機構之一。日前已經上市的中通快遞、已經提交上市申請的德邦快遞、異軍突起的安能物流、冷鏈領域的鄭明、車貨匹配領域的云鳥和運滿滿、眾包領域的達達、信息化領域的億程科技，均列在紅杉中國的投資名錄中。
紅杉中國基金合伙人郭山汕對財新記者表示，物流行業不太會出現大的網絡并購另一個網絡，規模偏小的網絡應該是在競爭中被劣汰或者一些有價值的會被非快遞公司戰略性收購。整體來看，快遞行業未來5年可能保持25%左右的行業增速，呈現大者恒大、強者恒強態勢。
財新記者：從現在互聯網+物流領域來看，是互聯網公司還是物流公司創業更有優勢？
郭山汕：投資比較少的機構，可能只投了互聯網+公司，會覺得互聯網公司發展更快；若只投了傳統物流+公司，會覺得物流公司利潤更好。我們投資的企業一半偏物流行業，一半偏互聯網行業。從它們身上可以看到，做得好的都有機會走出來，做的不好的打上什么標簽都不行。
財新記者：快遞公司都上市了，這是不是意味著接下來快遞領域會有大規模的并購發生？
郭山汕：大的快遞公司應該不會走這一步。因為網絡和網絡之間的同質化太嚴重，而且每個網絡都要保護自己網絡里面的合作伙伴的利益，我覺得這個領域不太會出現大的網絡并購另一個網絡。規模偏小的網絡應該是在競爭中被劣汰或者一些有價值的會被非快遞公司戰略性收購。
財新記者：“三通一達”會不會擠占順豐的市場優勢？
郭山汕：順豐是非常優秀的公司，但直營模式的快遞企業市場份額從2011年的34.3%下降到了2015年的14.4%，說明直營模式在發展過程中有挑戰，而且直營時間越長，管理的難度就越大。
中通和圓通為代表的通達快遞公司在電商件市場處于絕對領先，在商務件市場開始發力，并且增速很好。
中國作為世界規模最大的快遞市場，還可以持續快速發展很久，并且可以支持順豐和中通這幾家公司繼續發展。它們之間的競爭會促進各自更快成長，而不會此消彼長。它們都有機會在更大的國際舞臺上和國際快遞公司比一比。
財新記者：我們看到電商已經到了一個增長的瓶頸，那快遞的高速發展還能持續多久？
郭山汕：快遞的發展在過去七八年間是被電商推著走的，電商GMV的增速放緩一定會影響快遞整體的增速。但另一方面，我們也看到國內的快遞產品越來越豐富，應用的場景也越來越多樣，我們看到微商、微店的發展，線下企業的官網銷售，個人寄件市場的變化等等。
整體來看，快遞行業未來5年保持25%左右的行業增速是可能的。這對于一個5000億市場來說，增速已經非常高，而且行業集中的趨勢會讓領先公司的增速超過行業平均增速。
財新記者：車貨匹配在前段時間非常火，這是一個贏家通吃的領域嗎？
郭山汕：在網絡運力平臺層面，理論上應該是贏家吃掉大部分市場份額，因為規模領先的公司會成本更低，效率更高，當然這里的贏家也不一定只有一家，中國的市場很大。
財新記者：現在也有觀點認為車貨匹配平臺是一個偽命題？
郭山汕：車貨匹配和無車承運人領域一直在行業內存在爭議，就像幾年前的滴滴和今天的摩拜單車，我感覺現在處于一個戰略忍耐期，這個事不容易做，但做出來就會有巨大的商業價值和社會價值。從2015年市場上有幾十家，到今天只剩下幾家，出局的創業公司很多是沒有堅持下來，而不是方向的問題。留下來的也還有較長的路要走，但能感覺到它們的商業模式不斷在優化。
財新記者：跨境電商和跨境物流也在興起，紅杉怎么看這個細分領域？
郭山汕：跨境電商我們一直比較關注，最近一兩年還出現了一些新的趨勢，一個是移動化，一個是選品和推薦上的變化，還有供應鏈上的變化。但是跨境物流對于國內企業來說，門檻更高。因為跨境物流需要的是更加綜合的人才，不僅要懂物流，還要懂外貿，懂多國語言和文化，更能夠在海外有好的銷售和獲客能力，又要熟知國內的制造業。在海運和空運價值鏈被國外玩家占有大部分價值的背景下，國內企業做跨境業務的難度更大。
財新記者：中國的物流企業會沿著相對成熟的歐美市場發展路徑走嗎？
郭山汕：中國市場和美國市場有很多不一樣的地方，但在大的趨勢上，主要還是發展階段上的差異。一致的行業趨勢就是大者恒大，強者恒強。因為這是一個規模和效率的游戲，你越來越大的時候，優勢越來越明顯，而且不太可能后來者居上。這個行業，錢不是決勝的關鍵，人工密集行業沒辦法在短時間內招到足夠多的工人，你招到工人，還要花相當的時間培訓和留住他。一些基礎設施也沒辦法一下子建起來，建的成本和位置也會讓后來者代價更高，所以這個行業一旦形成局部優勢，就有很大機會一直贏下去。
來源：上海強生搬場運輸有限公司
上一篇：中日兩國物流行業發展對比分析
下一篇：中國市場經濟地位正在得到重新評估
